昨夜今晨，SDR被频繁刷屏，迅速成为一个网络热点。

SDR，本质上是国际货币基金组织（IMF）发行的一种非货币白条，在国家外汇收支处于危机时，IMF成员手上持有的SDR相当于最后的子弹，可以拿SDR去交换真金白银的外币（SDR篮子货币），而SDR的价值在于篮子货币的可靠性和相关国家的责任意识。

人民币成为SDR篮子货币，与企业和个人生活，其实没有什么直接的关系，但从中国的改革进程来看，其意义堪比当年的入世。加入WTO使得中国彻底融入了世界商品经济体系，带来了中国制造业和外贸的辉煌十五年，而加入SDR，可以说是对中国金融体制改革的倒逼，这意味着人民币的自由使用（这是IMF的说法，与自由兑换还有差别）要加速进行，政府用汇率、利率来调控金融的那只手再也不能随心所欲，也要按普世规则来行事了。

如此说来，对于企业，这是件好事，至少以下几点是显而易见的，虽然效果不在当下。

随着金融管制的放开，企业、特别是中小企业的融资渠道和融资成本会逐渐宽松，供应商融资（压榨供应商）会逐渐减少，供应商关系趋于改善。

人民币结算将趋于普遍化，跨国采购和出口结算的汇兑风险降低，供应链运营的稳定性相应提升。

资本流动便利化，汇率走向的市场化，使得跨境投资趋于操作简单，优势企业可以在全球范围内重构自己的供应链布局。

同样，人民币加入SDR，客观上将中国推向了与全球金融体系融合的道路，全球金融运作的系统性风险也一定会逆向传导到中国的金融体系上来，眼下最大的挑战可能是在国内经济一路下行，政策路径选项不多的情况下如何防止因资本加速外流、汇率升值压力而使企业雪上加霜的局面出现。

顺带说一句，人民币加入SDR，并没有损害美国在IMF一家独大的话语权地位，人民币10.9%的权重，实际上是从欧元、英镑和日元中分来的。人民币加入后，SDR原有四种货币的权重调整为：美元从41.9%降至41.7%，欧元从37.4%降至30.9%，日元从9.4%降至8.3%，英镑从11.3%降至8.1%。

 作者：严旸  深圳博维执行董事